【孙子兵法】对于投资交易的感悟（三）

孙子兵法第四篇军形篇中说到，

昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌之必可胜。故曰：胜可知，而不可为。

意思是说古代善于指挥作战的人，总是先创造条件使自己处于不可战胜的地位，然后等待可以战胜敌人的机会。做到不可战胜，关键在于自己能否掌握主动权；敌人能否被战胜，在于敌人是否给我们以可乘之机。所以，善于作战的人，能够做到不可被敌人战胜，而不能做到使敌人一定被我所战胜。所以说，胜利可以预见，却不能强求。

其中，“先为不可胜”对应到投资交易中便是先让自己能在市场中一直生存下来，也就是先为不可胜，那么如何才能做到先让自己在市场中一直生存下来呢？我认为完备的风险管理原则是必要的条件。很多市场参与者不设置止损就违背了这一条，浮亏加仓更是不用说。关于止损可以做一个有趣的实验，比如如果有100美元，把它分成50份，然后使用一套交易系统，每次止损最多亏1份也就是2%，每次止盈拿两倍空间，也就是两倍盈亏比（2：1）。这时候，胜率只要超过33%就可以做到盈亏平衡，做到50%长期就会资金稳定增长。以下是不同盈亏比对应的盈亏平衡概率。

胜率和盈亏比，不考虑成本，达到不亏不赢状态。

1:1盈亏比，需要50％胜率。2笔赢1笔。

1:2盈亏比，需要66％胜率。3笔赢2笔。

1:3盈亏比，需要75％胜率。4笔赢3笔。

1:4盈亏比，需要80％胜率。5笔赢4笔。

2:1盈亏比，需要33％胜率。3笔赢1笔。

3:1盈亏比，需要25％胜率。4笔赢1笔

4:1盈亏比，需要20％胜率。5笔赢1笔。

看完上述的数据，你有什么感悟？

为什么那些只追求高胜率的参与者最终大概率会血本无归？马丁策略每天都能赚到钱，为什么一次亏损就会破产？

下图是马丁策略的常见资金曲线。

马丁策略的本质是为了一点蝇头小利不惜不断翻倍加仓的方式博取极高概率获胜，但小概率事件必然会发生。就像巴菲特举的例子，这就像有一把1000发子弹的枪，其中只有一颗子弹随机在弹夹中，朝自己开一枪就给你一点钱，只要赶上那颗子弹你就死了。这事能干吗？正常理智的人是不会做的，但人性中侥幸心理的作用会让大部分人为了蝇头小利扣动扳机。这很像那些高速上抱有侥幸心理刀片超车的人，大概率没危险，极小概率会出问题，但一旦出问题极大概率就是死。即使是这样依旧有非常多抱有侥幸心理这么操作的聪明人。

以上的例子都违背了孙子兵法中“先为不可胜”的原则。一开始的上兵伐谋战略层面已经输了。即使你技术再好，再幸运。失败只是时间问题。

高胜率的盲目追求只会害了自己，不论是投资交易还是其他竞争，最后都是拼综合实力。竞争是多维度的。比如体力劳动最终会拼脑力，脑力劳动最终会拼体力。篮球运动员属于体力劳动，当大家球技都达到一定高水平后，拼的就是脑力策略了。投资交易是脑力劳动，当你开始稳定盈利了，拼的就是体力寿命了。这样的例子还有很多，大家可以自己想一想。投资交易只是从技术面来说，或者说一个交易系统好不好，不仅要看胜率，还要看盈亏比和频率。胜率就是一笔交易的获利概率，盈亏比就是每次赚的和亏的比值，频率是满足入场条件的交易机会在一定时间出现的次数。最终他们三个的相互作用决定了一个交易系统的优劣水平。同时这三个不可能都很高，只可能两个比较高或者一个特别高。胜率高盈亏比高，那么这么好的交易机会并不常见，频率必然是低的。因此要根据自己的性格选择一个平衡点。

下面举例说明，目前我使用的现货系统属于胜率60%、盈亏比4，但频率极低。而使用的短线合约系统则是胜率50%、盈亏比2、频率一般。相对均衡。两个系统相互补充。现货不赚钱合约赚钱，合约不赚钱的时候很可能就到了布局现货的好时机。东边不亮西边亮。当然，这是我根据我自己性格定制的参与方式。我的方法不一定适合你，具体要根据自己的性格个性来自己选择。

总之，要符合孙子兵法“先为不可胜”的基本原则。

剩下的交给时间的复利，让时间成为朋友。